El sector minero en América Latina ha registrado recientemente importantes operaciones de fusiones y adquisiciones, mientras que se esperan otras relevantes para los próximos meses.
Uno de los principales desencadenantes de las operaciones es la preocupación global por garantizar suministros para los próximos años, lo que convierte a América Latina en una región estratégica en la búsqueda de esos recursos.
BNamericas realizó un relevamiento de las operaciones de fusiones y adquisiciones más recientes registradas en la región, además de investigar otros procesos en curso que pueden anunciarse en los próximos meses.
Brasil
En Brasil, en abril, la norteamericana USA Rare Earth anunció la compra del control de Mineração Serra Verde, que opera activos de tierras raras en el estado de Goiás, por USD 2800 millones. El segmento de tierras raras en Brasil ha atraído una serie de inversiones, a medida que el país posee actualmente el segundo mayor volumen de reservas del mundo, solo por detrás de China. Estados Unidos, Australia, India y países europeos ya manifestaron interés en invertir en tierras raras en Brasil para reducir la dependencia de insumos chinos.
Recientemente, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva afirmó que Brasil está abierto a recibir inversiones extranjeras destinadas al desarrollo del potencial del país en el segmento. La señal se produce días después de que Lula se reuniera con Donald Trump en Washington, reforzando un movimiento de acercamiento entre los dos líderes, a pesar de las diferencias políticas.
Aún en el segmento de minerales críticos, a comienzos de año la india Altmin anunció la compra de una participación de 33% en la planta de refinería de la productora brasileña de litio Companhia Brasileira de Lítio (CBL).
En la ocasión, Altmin, empresa tecnológica orientada al desarrollo de materiales para baterías y a la consolidación de cadenas productivas vinculadas a la movilidad eléctrica y al almacenamiento de energía, anunció una inversión de USD 40 millones en la refinería de CBL, considerada pionera en la producción de litio en Brasil.
Aunque el sector de minerales críticos ha sido un importante catalizador de operaciones de M&A, con otras transacciones recientes que involucran a Solis Minerals adquiriendo un proyecto de litio de Rio Tinto en Brasil y a la australiana Oceana comprando un proyecto de tierras raras, una regulación en discusión en el Congreso brasileño ha generado cautela.
A comienzos de mes, la Cámara de Diputados aprobó el proyecto de ley relativo a la reglamentación de minerales críticos. La reglamentación, que aún necesita ser aprobada en el Senado para convertirse en ley, introduce un tema considerado polémico: la creación del Consejo Nacional para la Industrialización de Minerales Críticos y Estratégicos (Cimce).
El consejo deberá reunir varias áreas del gobierno federal y, entre otras funciones, evaluar operaciones de fusiones, adquisiciones, entrada de capital extranjero en proyectos y transferencia de activos minerales, con poder de vetar operaciones.
Para analistas, la medida dará mayor control al gobierno sobre el sector. Si el proyecto no sufre modificaciones en el Senado, podrá afectar el apetito de los inversionistas extranjeros por activos en Brasil.
“El problema es que el [proyecto de ley] no establece criterios objetivos claros para este tipo de análisis. Esto crea un nivel de incertidumbre enorme para los inversionistas. En la práctica, un inversionista puede mirar un proyecto en Brasil y concluir que, en algún momento del ciclo del emprendimiento, un cambio de control, un financiamiento o un contrato de suministro podrá ser bloqueado o revisado por razones esencialmente políticas. Esto puede inviabilizar proyectos incluso antes de que nazcan“, dijo Christiano Rehder, socio de las áreas de minería, mercado de capitales, societario y M&A de Lefosse Advogados, a BNamericas.
Además del segmento de minerales críticos, el sector de mineral de hierro, en el cual Brasil es considerado una potencia global, también debe registrar una importante operación de M&A que involucra a un participante internacional.
En los próximos meses, la portuguesa Mota-Engil debe formalizar la adquisición de Bahia Mineração (Bamin), propietaria de activos de mineral de hierro e infraestructura asociada en el nordeste brasileño.
La empresa firmó recientemente un acuerdo preliminar para la compra de Bamin con Eurasian Resources Group (ERG), actual controladora de la compañía en Brasil, y las negociaciones se encuentran en la fase de due diligence. Los detalles del acuerdo deben anunciarse oficialmente hasta junio, dijo a BNamericas una fuente con conocimiento del negocio.
La adquisición dará al grupo europeo acceso al proyecto de mineral de hierro Pedra de Ferro, con capacidad estimada de producción anual de 26Mt en el estado de Bahía.
Además, Mota-Engil asumirá la construcción de un tramo de la Ferrovia de Integração Oeste-Leste (Fiol) y el desarrollo del proyecto Porto Sul, también en Bahía. Los proyectos de Bamin deben requerir inversiones de cerca de USD 5000 millones.
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Chile
En Chile, una operación internacional dinamizará el sector. Anglo American avanza en su reestructuración para centrarse en el cobre mediante la fusión con Teck Resources, operación que busca reforzar su presencia en Chile y Perú y consolidar su exposición al metal.
La combinación de los negocios, acordada el año pasado, permitirá que más del 70% del portafolio de la compañía esté vinculado al cobre. La operación ya fue aprobada por los accionistas de las dos empresas y por organismos regulatorios de Corea del Sur, Canadá y Chile.
La combinación resultará en una elevada concentración productiva en Chile. El proceso ahora aguarda la aprobación antimonopolio de China, último requisito pendiente, y el cierre está previsto entre septiembre de 2026 y marzo de 2027.
Aún en Chile, algunos sectores políticos defienden la venta de 49% de la estatal Codelco, que enfrenta un momento desafiante ante deudas relacionadas con la consistencia de los datos de producción y con el aumento del endeudamiento.
Además, hace meses la Codelco y la productora de litio SQM formalizaron la creación de la empresa conjunta Nova Andino Litio para avanzar en la producción de litio en el salar de Atacama, una de las mayores reservas mundiales del mineral.
En marzo, la canadiense Lundin Mining anunció una inversión de USD 215 millones para aumentar su participación en la mina Caserones a 75% y adquirir 31% del proyecto Los Helados, avanzando en su estrategia de expansión cuprífera en la frontera con Argentina.
Con la transacción, la compañía canadiense eleva en 5% su participación en SCM Minera Lumina Copper, propietaria del yacimiento de cobre-molibdeno Caserones, y pasa a integrar la iniciativa de cobre-oro Los Helados, administrada por NGEx Minerals, dueña del 69.1% restante de la participación.
Ambos activos están ubicados en la región chilena de Atacama.
Perú
A finales de 2025, la trading internacional Glencore anunció la adquisición del proyecto de cobre Quechua y el avance de la integración Coroccohuayco–Antapaccay, estrategia considerada fundamental para ampliar sus operaciones de cobre en la región de Cusco y compensar la caída de las leyes en su principal activo en el país.
Aunque el valor de la adquisición no haya sido divulgado, la operación debe destrabar inversiones de USD 3000 millones en Perú.
Separadamente, en marzo de este año, la australiana Fortescue concluyó la adquisición de la canadiense Alta Copper y aseguró el control total del proyecto cuprífero Cañariaco, valorado en USD 2160 millones, en línea con su estrategia de diversificación hacia el cobre.
La operación se concretó mediante la compra del 64% restante de las acciones de Alta Copper por C$139 millones (USD 102 millones), sumándose a la participación previa del 36% que la compañía ya poseía.
Aún en Perú, otra operación de fusión y adquisición debe mover el sector.
El conglomerado industrial brasileño Votorantim está en negociaciones avanzadas para la venta del control de la minera Nexa Resources en una operación que puede involucrar cerca de 7000 millones de reales (USD 1400 millones).
El conglomerado posee actualmente una participación del 64.7% en Nexa, que tiene operaciones de zinc en Brasil y en Perú, y negocia la venta de esa participación, informó el periódico O Estado de S. Paulo, citando a personas cercanas a las negociaciones.
Nexa es una de las seis mayores productoras globales de zinc y también produce cobre, plomo, plata y oro en menor escala.
De concluirse, la operación representará una reducción drástica de la presencia de Votorantim en el sector de metales y minería.
En enero de este año, la china Chalco y la anglo-australiana Rio Tinto presentaron una propuesta para adquirir el control de Companhia Brasileira de Alumínio (CBA). Las empresas hicieron una oferta de 4700 millones de reales para comprar una participación de 68.6% en CBA, perteneciente a Votorantim. La operación está siendo analizada por organismos antimonopolio.
Argentina
En abril, Argentina Lithium & Energy firmó un acuerdo con la china Xi’an Lanshen New Material Technology para estructurar el desarrollo del proyecto de litio Rincón West, en la provincia de Salta, incluido un posible inversión de hasta USD 100 millones para acelerar el activo hacia la etapa productiva.
Por separado, la china Zijin Mining anunció recientemente que pretende destinar más de USD 10 000 millones a proyectos y adquisiciones de activos en América Latina, priorizando iniciativas en Perú y Argentina, para fortalecer su cadena de suministro de cobre, oro y litio.
México
En México, una operación global de M&A debe transformar el segmento de oro.
A mediados de este mes, la Equinox Gold acordó comprar Orla Mining, creando un productor de oro en un acuerdo valorado en cerca de USD 5100 millones.
La negociación dará a Equinox Gold acceso a la mina Camino Rojo, en México.
La empresa combinada proyecta producir 1.1 millón de onzas de oro en 2026. La compañía fusionada mantendrá el nombre Equinox Gold y operará seis minas en Canadá, Estados Unidos, México y Nicaragua.
En otra frente, en el segundo semestre del año pasado, Torex Gold Resources, con sede en Toronto, concluyó la adquisición de todas las acciones en circulación de Prime Mining, añadiendo el proyecto de oro y plata Los Reyes, en Sinaloa, a su portafolio.
Fuente: bnamericas.com
